飞荣达:材料器件两相助益 全面受益5G成长

作者:教育

  公司于10月25日发布三季报,2018年前三季度实现9.07亿元,同比增长22.49%,实现归母净利1.21亿元,同比增长71.46%,扣非归母

  11月13日,芬兰政府已经向三家运营商Telia、Elisa、DNA发放基于3.5GHz频段的5G牌照。11月15日,美国联邦通讯委员会(FCC)召开了美国第一次5G频谱拍卖会;全球5G网络商用的大幕正在徐徐拉开。

  公司前三季度营收延续成长势头,同时,随着新产品及新项目的有序推进,毛利率逐渐回暖至合理水平,前三季度毛利率为31.1%,较去年同期增长5.1pct,相应的,净利率回升至13.3%,较去年同期增长3.8pct。

  公司是国内为数不多的电磁屏蔽和导热一体化解决方案提供商,在通讯拥有华为、中兴、诺基亚和思科等客户,消费电子领域亦已切入华为、OPPO和vivo等主流品牌商的供应链,且仍在积极拓展其他重要客户,领先的技术叠加优质客户群是公司的重要标签。

  (1)通讯基站内为了防止电磁设备之间的相互干扰,需要大量使用电磁屏蔽器件和耗材,另外,室外基站外壳一般为压铸腔体,出于高可靠性考量,一般采用被动散热方式实现整机散热,因此对导热材料和器件亦有较高需求。5G信号的波段将有所减小,使得其传输距离变短,在此情况下,需要增加基站密度实现信号的全覆盖,5G基站的建设将拉动电磁屏蔽和导热材料/器件需求的快速增长。

  (2)消费电子方面,随着智能手机内部器件的不断增多,不同器件之间的信号屏蔽显得尤为重要,同时,越来越高的集成度以及5G手机的大维度数据处理与CPU耗能使得手机内部的散热成为难点,另一方面,双玻璃已成为目前智能手机较为明确的设计趋势,然而相较于金属,玻璃的导热能力较差,加之无线充电,快充等新技术的导入,进一步凸显了导热材料/器件在智能手机领域的重要性,iPhone中便使用导热石墨片,华为Mate 20中更是搭载了石墨烯液冷系统,因此,电磁屏蔽和导热材料/器件在消费电子领域的市场空间有望迎来进一步增长。

  天线振子是用于导向和放大电磁波,增强天线接收的电磁信号的元器件,4G基站中的天线振子一般为金属制成的半波振子。然而5G将使用Massive MIMO技术:一个5G宏基站中通常有3副天线扇面,每一副扇面上又有多达100个以上的天线振子。在此情况下,金属振子的重量和成本问题显得尤为突出,塑料振子则可以很好解决该痛点。

  公司具备导电塑料的研发和生产能力,且经过多年积累对该类改性塑料有着较深厚的理解,在此基础上,通过与客户合作的方式,独创性地开发出“选择性电镀塑料天线振子”,已具备非常明确的先发优势,同时,公司还积极完善5G基站天线的全产业链布局,先后收购拥有基站天线设计研发能力的广东博纬和具备基站壳体、散热器、滤波器、天线基座等压铸件生产能力的珠海润星泰,未来各方业务协同发展,有望为公司构建新的业务增长点。

  公司是业内由器件延伸至前端材料,并通过材料突破促进新型器件应用的典型公司。除了传统应用于电脑、手机通信器件中的电磁屏蔽与导热器件外,通过自身技术储备与外延收购,目前已具备较为完善的5G基站天线制造布局,短期内有望受益于国内5G基站建设潮,实现业绩较弹性成长。暂不考虑现金收购博纬通信51%的股权的影响(有承诺业绩),我们预计公司2018-2020年净利润分别为1.86亿、2.69亿、3.71亿,当前股价对应PE分别为44.17、30.55、22.14倍,首次覆盖,给予买入评级。

  巴菲特索罗斯持仓曝光:一位“追涨杀跌” 一位清仓苹果微软 机构都在卖科技股

  出大事!A股公司旗下被曝大规模数据泄露涉250万人 包括身份证、人脸识别图像

  中办、国办印发金融服务民企十八条:银行、险资、交易所“火力全开”支援民企

  《交易赢家操作手记》第九更,在赌博时你压力大不大!进入第五章了,第六章开始进入技术方法。

  #10W财富币# 转发这个肖志刚,锦鲤就是你!

  东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

本文由澳门新葡亰亚洲在线发布,转载请注明来源